油脂基本面偏空期价或延续震荡杯萼海桑蜜莓风筝果大众耳草翅果草属OrE

油脂基本面偏空 期价或延续震荡

四月末以来，在经过国内外宏观政策的系列调控，加之国际能源价格一路走低，在全球油脂油料整体供应相对充裕的背景下，油脂类品种完成了一波较大的回调，动荡的金融市场悲观情绪渐浓，疲弱的基本面也使得期价上行的动能略显不足，预计后期油脂品种整体走势将以宽幅震荡为主。

欧洲债务危机掀起的波澜仍未停息，并且此次危机已从希腊开始向欧盟其它国家扩散，其传播速度超乎市场预料。除希腊以外的其他欧盟成员国对本国庞大的赤字忧心忡忡，担忧自己成为下一个希腊。虽然近期欧盟为稳定欧元，出台了一系列刺激政策，但从效果上来看，并未达到预期效果。更可怕的是，如恶魔般的投机机构已经将做空欧洲当做战略性的抉择，德国总理默克尔禁止裸卖空令却招致了投资人更加疯狂的做空行为，在市场的博弈中，欧盟的政府力量的弱势显露无遗。一波未平，一波价格依然比梯形丝杠高又起，在5月28日，惠誉国际评级(Fitch RatinGS)将西班牙债务评级从AAA下调至AA+，市场担忧西班牙会不会成为希腊危机之后第一张倒下的骨牌，若欧盟政府不能继续出台更加有力的相关政策来遏制此次危机的传播并逐渐恢复投资者对于欧盟的信心，全球金融市场将会再次出现动荡行情落地金钱，悲观情绪也将再次加重。故后期欧盟的应对危机措施将1经发现不法行动是市场关注的重点。

据美国农业部5月份供需报告显示，2010/11年度全球油籽产量预计达到创纪录的4.4亿吨，比200香港黄檀9/10年度提高了220万吨，美国以外国家的油籽产量预计达到3.409亿吨，比上年提高200万吨。由于葵花籽和油菜籽产量的提高抵消了大豆产量的降幅，全球油籽产量仍小幅提高。2010/11年度油籽供应量提高了4%，这是由于期初库存比上年提高了1900万吨美国能源部门曾表示LED产品每增加35度可缩短其使用寿命的42%以上，主要因为南美大豆产量提高；而据国内商务部数据显示，预报5月中国大豆到港数量为479万吨，居柊叶于历史偏高水平；油菜籽到港数量为23万吨，有所增多；豆油到港数量为9.5万吨，有所卤地菊增多；菜籽油到港数量为8.8万吨，保持高位；棕榈油到港数量为30万吨以上，保持高位水平。庞大的供应压力将在很大程度上抑制期价的上行。

来源：神华期货

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